Im laufenden Jahr ist mit einem rückläufigen globalen Wirtschaftswachstum in Höhe von 2,8 Prozent – 0,6 Prozentpunkte weniger als im letzten Jahr – zu rechnen, heißt es im aktuellen „World Economic Outlook“ des Internationalen Währungsfonds (IWF).
Unsicherheiten im Bankensektor
Für 2024 wird von einem leicht verbesserten Wachstum in Höhe von 3,0 Prozent ausgegangen. Als wesentliche Bremsfaktoren werden – trotz bereits deutlich gesunkener Energie- und Nahrungsmittelpreise – der anhaltend hohe Preisdruck in vielen Güter- und Dienstleistungssegmenten gesehen, sowie die Folgen der zur Eindämmung der Inflation von vielen Notenbanken umgesetzte Zinswende.
Dabei stehen die Unsicherheiten im Bankensektor der letzten Monate nur stellvertretend für zunehmenden Stress in anderen Segmenten des Finanzsektors. Dort wurde in Zeiten niedrigster Zinsen mit teilweise hohen Fremdkapitalhebeln agiert und auf diese Weise gesamtwirtschaftlich der Zugang zu Krediten erleichtert und höheres Wachstum ermöglicht.
Die Musik spielt in Asien
Vor diesem Hintergrund verweist der IWF auf die besondere Verantwortung der Notenbanken, die neben der Wiederherstellung der Preisniveaustabilität auch die Finanzstabilität im Blick behalten müssen. Daher wird eine besondere Achtsamkeit vonseiten der Regulierungen, der Aufsichtsbehörden sowie eine Stärkung von Eigenkapitalpuffern und finanziellen Polstern durch die Finanzinstitute selbst gefordert.
Bemerkenswert ist, dass die Wachstumstreiber in diesem und im kommenden Jahr weiterhin vor allem im asiatischen Raum liegen, insbesondere in China mit 5,2 und Indien mit 5,9 Prozent erwartetem Wachstum. Fraglich ist allerdings insbesondere im Fall Chinas, ob das Wachstum vor allem binnenwirtschaftlich getrieben ist oder auch die Exportwirtschaft und damit die globale Konjunktur mitziehen kann.
Zuletzt deutete sich eine stärkere Erholung des stark inländisch fokussierten Dienstleistungsbereich an. Vor diesem Hintergrund kommt der Veröffentlichung der März-Außenhandelsdaten Chinas im Laufe der Woche eine besondere Bedeutung zu. Nach schwachen Februardaten könnte eine deutliche Erholung von Im- und Exporten auch für Europa und mit Abstrichen für die USA eine bessere wirtschaftliche Perspektive für die kommenden Monate eröffnen.
Fazit
Es wird offensichtlich, dass gestiegene Zinsniveaus global zum Wachstumsbremsklotz für Volkswirtschaften und vielfach sicher auch zum Gewinnbremsklotz für Unternehmen werden. Asien könnte, vor allem aufgrund der großen Binnenwirtschaft, hier eine Ausnahme beim Wirtschaftswachstum darstellen.
Ein Kommentar von Carsten Mumm
Er ist Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel. Das Traditionshaus mit Sitz in Hamburg und München setzt auf qualifizierte und umfassende Beratung für vermögende Privatkunden, Unternehmer, Immobilienkunden und institutionelle Kunden.
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