Von unsichtbaren Helfern im Labor bis hin zu lebensrettenden Technologien im Krankenhaus – die amerikanische Danaher Corporation (WKN: 866197 / ISIN: US2358511028) prägt auf leise, aber kraftvolle Weise die moderne Welt. Seit ihrer Gründung im Jahr 1984 hat sich die Vision des Konzerns, die Wissenschaft voranzutreiben und das Leben der Menschen zu verbessern, konsequent weiterentwickelt. Mit fast 30 Mrd. US-Dollar Umsatz und über 80.000 engagierten Mitarbeitern weltweit zeigt sich der Konzern stark.
Ein breites Spektrum an Geschäftsfeldern
Danahers Geschäft gliedert sich in drei zentrale Segmente.
Life Sciences. In diesem Bereich unterstützt Danaher biopharmazeutische Unternehmen, Forschungseinrichtungen und Universitäten durch die Bereitstellung hochmoderner Technologien. Diese umfassen unter anderem analytische Instrumente, Mikroskope und Lösungen für Zell- und Genforschung. Marken wie Cytiva und Beckman Coulter Life Sciences gehören zu den bekanntesten Akteuren dieses Segments.
Diagnostik. Danaher spielt eine zentrale Rolle im Gesundheitswesen, indem es Geräte, Software und Dienstleistungen für medizinische Diagnostik liefert. Produkte wie molekulare und immunologische Testsysteme helfen dabei, Krankheiten frühzeitig zu erkennen und die Patientenversorgung zu verbessern. Marken wie Cepheid und Radiometer sind in diesem Bereich führend.
Umwelt- und Analysetechnologien. Bis vor Kurzem war Danaher auch in der Umwelttechnologie tätig, insbesondere in der Wasseraufbereitung und der Messung von Umweltdaten. Dieser Bereich wurde 2023 in ein eigenständiges Unternehmen namens Veralto Corporation ausgegliedert. Die Entscheidung ermöglicht es Danaher, sich stärker auf Life Sciences und Diagnostik zu konzentrieren, während Veralto auf die Herausforderungen im Umweltbereich spezialisiert bleibt.
Innovation durch Akquisitionen
Ein Markenzeichen von Danaher ist die kontinuierliche Expansion durch strategische Übernahmen. Jüngstes Beispiel ist die Übernahme von Abcam Ende 2023, einem führenden Anbieter von Reagenzien und Werkzeugen für die Life-Science-Forschung, für 5,7 Mrd. US-Dollar. Dieser Schritt stärkt Danahers Position als globaler Anbieter innovativer Lösungen für biopharmazeutische Anwendungen.
Danaher hat es verstanden, durch seine Akquisitionen Synergien zu schaffen und bestehende Technologien weiterzuentwickeln. Diese Strategie hat das Unternehmen zu einem der profitabelsten und innovativsten Konzerne in der Wissenschafts- und Technologiewelt gemacht.
Starkes 2024er-Jahr
Danaher hat zuletzt mehr als überzeugen können. Das Jahr 2024 spiegelt dies wieder. Rainer M. Blair, President und Chief Executive Officer, erklärte bei der Zahlenveröffentlichung: „Wir haben das Jahr stark abgeschlossen, mit einem Kernumsatz, der in allen drei Segmenten besser als erwartet war. Die hervorragende Arbeit unseres Teams führte zudem zu einem soliden Cashflow und einer Steigerung der operativen Marge.“ In Zahlen übersetzt:
Der Nettogewinn belief sich auf 3,9 Mrd. US-Dollar bzw. 5,29 US-Dollar je verwässerter Stammaktie. Der bereinigte verwässerte Nettogewinn je Stammaktie (Non-GAAP) lag bei 7,48 US-Dollar. Der Umsatz blieb mit 23,9 Mrd. US-Dollar im Vergleich zum Vorjahr unverändert, während der Non-GAAP-Kernumsatz um 1,5 Prozent zurückging. Der operative Cashflow betrug 6,7 Mrd. US-Dollar, und der freie Cashflow (Non-GAAP) lag bei 5,3 Mrd. US-Dollar.
Blair ergänzte: „Mit Blick auf die Zukunft sind wir überzeugt, dass Danaher heute besser positioniert ist als jemals zuvor in unserer 40-jährigen Geschichte. Die Umgestaltung unseres Portfolios in den letzten Jahren hat einen fokussierten Life-Science- und Diagnostik-Innovator hervorgebracht, der für langfristiges Wachstum, erweiterte Margen und einen stärkeren Cashflow optimal aufgestellt ist.“
Das marktEINBLICKE-Fazit
Danaher ist eine Baustein-Aktie, wie man sie sich als Langzeit-Anleger wünscht: Mit organischem Wachstum und strategischen Akquisitionen geht es mit dem Konzern Jahr für Jahr konsequent nach oben.
Analysten bewerten stets die finanzielle Stabilität des Unternehmens positiv und heben die erfolgreiche Umsetzung der Wachstumsstrategie hervor. Morningstar beispielsweise ist der Meinung, dass „eine auf Akquisitionen ausgerichtete Strategie hat dem Unternehmen geholfen hat, ein wichtiger Akteur bei wissenschaftlichen Instrumenten und Verbrauchsmaterialien in den Bereichen Biowissenschaften und Diagnostik zu werden.“
Die Ergebnisse im Jahr 2024 wurden laut Morningstar durch eine postpandemische Rückstellung und die Herausforderungen in China beeinträchtigt, und die Aktie gab nach. „Wir gehen jedoch davon aus, dass sich der organische Umsatz erholen und bis 2028 jährlich um 7 Prozent steigen wird. Die Aktie dieses breit gefächerten Unternehmens erscheint günstig und wird 14 Prozent unter unserer Fair-Value-Schätzung gehandelt.“
Schaut man sich die Charthistorie an, wird es jedem Aktionär Spaß machen: In den vergangenen zehn Jahren hat Danaher 15 Prozent p.a. gewonnen.
