Die Autoneum Holding AG (WKN: A1H900 / ISIN: CH0127480363) mit Hauptsitz in Winterthur in der Schweiz zählt zu den weltweit führenden Zulieferern für die Automobilindustrie. Vielen Anlegern ist das Unternehmen bisher aber wohl nur bedingt aufgefallen. Dennoch:
Das Unternehmen ist auf innovative Lösungen im Bereich Akustik- und Wärmemanagement spezialisiert und beliefert weltweit zahlreiche große Fahrzeughersteller, darunter Marken wie Audi, BMW, Mercedes-Benz, Volkswagen, Porsche, Renault, Toyota und Volvo. Ebenso zählen im Nutzfahrzeugsegment Hersteller wie MAN, Scania und Volvo Trucks zu den Kunden von Autoneum
Die Produktpalette von Autoneum trägt maßgeblich zur Verbesserung des Fahrkomforts bei und unterstützt nachhaltige Mobilitätslösungen.
(Bildquelle: Pressefoto Autoneum)Ein bisschen Unternehmensgeschichte
Die Wurzeln von Autoneum reichen bis ins Jahr 1901 zurück, als Martin Keller in der Schweiz ein Handelsunternehmen für Farben und Lacke gründete. Ab 1950 weitete Keller sein Geschäft auf den französischen und italienischen Automobilmarkt aus und etablierte sich als Vorreiter im Bereich Fahrzeugakustik. 1984 übernahm die Maschinenfabrik Rieter die Unikeller AG, einen Spezialisten für Schall- und Wärmeisolationssysteme, und legte damit den Grundstein für Autoneum.
Durch gezielte Übernahmen expandierte das Unternehmen weiter: 1988 folgte die Integration der CHG-Gruppe in Deutschland, AGFK in der Schweiz sowie Sipavel in Portugal. 1995 wurde der US-amerikanische Fahrzeugkomponentenhersteller Globe Industries samt des Joint Ventures UGN mit dem japanischen Zulieferer Nihon Tokushu Toryo (Nittoku) übernommen.
Im März 2011 entschied der Verwaltungsrat von Rieter, den Konzern in zwei unabhängige Unternehmen aufzuspalten. Die Division Rieter Automotive Systems wurde daraufhin im Mai 2011 als börsennotierte Autoneum Holding AG ausgegliedert.
(Bildquelle: Pressefoto Autoneum)Wie Autoneum sein Geld verdient
Autoneum entwickelt und produziert innovative Leichtbaukomponenten für die Akustik- und Wärmedämmung von Fahrzeugen. Das Sortiment umfasst unter anderem Motorkapselungen, Stirnwandisolationen, Unterbodensysteme, Radhausverkleidungen, Hitzeschilde, lärmdämpfende Karosseriebauteile sowie Teppichsysteme.
Diese Lösungen helfen, Fahrzeuggeräusche zu minimieren und die thermische Effizienz zu steigern, wodurch sowohl der Fahrkomfort als auch die Energieeffizienz verbessert werden.
Die Automobilbranche befindet sich bekanntlich in einem tiefgreifenden Wandel, insbesondere durch den verstärkten Fokus auf Elektrofahrzeuge und autonomes Fahren. Dies stellt neue Anforderungen an das Akustik- und Wärmemanagement – und somit auch an Autoneum.
Zuletzt hatte das Unternehmen im Jahr 2023 im Fokus gestanden. Im Januar 2023 kündigte Autoneum die Übernahme der Automobilsparte der deutschen Borgers-Gruppe an. Diese Akquisition, die am 1. April 2023 abgeschlossen wurde, stärkte Autoneums Position als führender Anbieter von nachhaltigen Akustik- und Wärmemanagementlösungen.
(Bildquelle: Pressefoto Autoneum)Solides Jahr 2024 und ein stabiler Ausblick
Das vergangene Jahr 2024 war für das Unternehmen solide. Der organische Umsatz sank zwar 2024 um 2,9 Prozent, während die Fahrzeugproduktion lediglich um 1,1 Prozent nachgab. Insbesondere die Regionen Nordamerika (minus 1,7 Prozent) und Asien (minus 16,6 Prozent) entwickelten sich schwächer als erwartet, wobei Letzteres auf eine geringe Präsenz chinesischer OEMs zurückzuführen ist. Europa schnitt mit minus 3,2 Prozent besser ab als der Marktkonsens von minus 4,6 Prozent.
Dagegen weist das Unternehmen laut der Vontobel-Analysten einen starken Cashflow auf: Mehr als 110 Mio. CHF, der trotz gestiegener Investitionen und ohne Unterstützung durch das Netto-Umlaufvermögen erzielt wurde. Die Nettoverschuldung sank auf 399 Mio. CHF (1,6-mal EBITDA, zuvor 2,0-mal).
Autoneum erwartet auf Basis eines Nullwachstums der Fahrzeugproduktion einen Umsatz zwischen 2,3 und 2,5 Mrd. CHF (Marktkonsens: 2,49 Mrd. CHF) einschließlich Übernahmen. Die EBIT-Marge wird in einer Spanne von 5 bis 6 Prozent prognostiziert (Marktkonsens: 5,7 Prozent), während der Free Cashflow bei rund 100 Mio. CHF (exklusive M&A) liegen soll.
Das marktEINBLICKE-Fazit
Laut Vontobel hat Autoneum mit über den Erwartungen liegenden Margen, insbesondere in Europa, sowie einer starken Cash-Generierung positive Signale gesetzt. Der vorsichtige Umsatz-Ausblick für 2025 spiegelt das volatile Marktumfeld wider, so Vontobel. Für die Analysten ist diese Schweizer Aktie ein Kauf.
Wer nicht nur auf interessante Einzelwerte wie Autoneum, sondern auf über 30 aussichtsreiche Schweizer Aktien setzen möchte, kann sich das Open-End Partizipationszertifikat auf den Vontobel Swiss Research Basket (WKN: VL4JU8 / ISIN: DE000VL4JU82) anschauen. Dieser Index fasst alle mit einer vom Vontobel Research mit einer Kaufempfehlung versehenen schweizerischen Aktien. Dazu gehören derzeit u.a. Nestlé, Lindt & Sprüngli, Holcim, Roche, Novartis oder Givaudan.
Der marktEINBLICKE-Quellensteuer-Tipp:
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