Trotz eines herausfordernden Umfelds im Einzelhandel zeigt sich ON Holding (WKN: A3C20K / ISIN: CH1134540470) bemerkenswert robust. Das Schweizer Unternehmen, das sich mit seinen innovativen Laufschuhen weltweit einen Namen gemacht hat, trotzt geopolitischen Unsicherheiten und Zollrisiken. Die in New York gelistete Aktie konnte sich seit Jahresbeginn 2025 zwar nicht ganz von der allgemeinen Marktschwäche abkoppeln und liegt aktuell rund 4 Prozent im Minus, doch auf Jahressicht steht ein beeindruckendes Plus von fast 40 Prozent zu Buche.
Der Grund für den Optimismus liegt in den starken Geschäftszahlen: Im ersten Quartal 2025 erzielte ON Holding mit einem Umsatz von 726,6 Mio. CHF einen neuen Rekord. Das entspricht einem Anstieg von 43 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal. Auch die bereinigte EBITDA-Marge von 16,5 Prozent übertraf die Erwartungen und zeigt, dass das Unternehmen nicht nur wächst, sondern dabei auch profitabel bleibt.
Etwas vorsichtiger Ausblick – doch das Vertrauen bleibt
Trotz der glänzenden Zahlen gab sich das Management bei der Prognose für das Gesamtjahr etwas zurückhaltender. Während der Umsatz weiterhin um rund 28 Prozent steigen soll, wird die EBITDA-Marge nun zwischen 16,5 und 17,5 Prozent erwartet – zuvor lag das Ziel am oberen Ende dieses Korridors. Die leichten Anpassungen sind vor allem den globalen Unsicherheiten und möglichen zusätzlichen Zöllen geschuldet. Analysten und Investoren zeigen dafür jedoch Verständnis: Die solide Marktstellung und der anhaltende Trend zu hochwertigen Laufschuhen dürften ON auch in den kommenden Monaten Rückenwind verleihen.
Produkte von ON sind angesagt. (Bildquelle: Pressefoto ON Holding)CFO Martin Hoffmann betonte, dass ON die Herausforderungen aktiv adressiere und weiter auf Effizienz, Innovation und Markenstärke setze. Der Direktvertrieb über eigene Kanäle und der Ausbau der internationalen Präsenz – etwa in den USA und Europa – sind zentrale Bausteine der Strategie.
Kursentwicklung: Vom Rückschlag zum Höhenflug
Die Entwicklung des Aktienkurses spiegelt den Wandel wider: Nach einer Schwächephase im Jahr 2022, als die Aktie teilweise unter die Marke von 35 US-Dollar fiel, setzte ab 2023 eine nachhaltige Erholung ein. Seitdem legte das Papier rund 40 Prozent zu und bewegt sich aktuell in einem Bereich zwischen 54 und 63 US-Dollar. Auch im laufenden Jahr konnte die Aktie zulegen – wenn auch verhaltener. Der Höhenflug bleibt bemerkenswert angesichts eines schwierigen wirtschaftlichen Umfelds, in dem viele Einzelhandelswerte unter Druck stehen.
Die Anleger honorieren dabei nicht nur die starken Zahlen, sondern auch das Markenimage, das ON Holding kontinuierlich pflegt – mit neuen Produktlinien, Lifestyle-Kampagnen und prominenten Markenbotschaftern wie Tennislegende Roger Federer oder Schauspielerin Zendaya.
Das marktEINBLICKE-Fazit
ON Holding setzt auch in Zukunft auf kontrolliertes Wachstum. Trotz gestiegener Produktionskosten und unsicherer Lieferketten investiert das Unternehmen weiter in Innovationen, neue Stores und den Ausbau des Onlinegeschäfts. Gleichzeitig bleibt ON finanziell solide aufgestellt und plant weiterhin mit steigenden Margen.
Analysten loben den soliden Kurs und die transparente Unternehmensführung. Auch wenn der vorsichtigere Margenausblick zunächst für Zurückhaltung sorgte, sehen die meisten Experten die langfristigen Chancen überwiegen. Die Aktie bleibt damit für viele Anleger ein interessanter Baustein im Portfolio – nicht zuletzt durch die wachsende Beliebtheit von Sport- und Freizeitmode weltweit.
