Die Swiss Re (WKN: A1H81M / ISIN: CH0126881561) legt im ersten Halbjahr 2025 eine beeindruckende Performance an den Tag: Der Nettogewinn wächst um 24 Prozent auf 2,605 Mrd. US-Dollar, während die Eigenkapitalrendite (ROE) auf erstklassige 23 Prozent steigt.
Treiber dieser Entwicklung sind diszipliniertes Underwriting, günstige Reservenentwicklung und eine starke Kapitalanlageleistung – trotz der teils zerstörerischen Waldbrände bei Los Angeles im ersten Quartal.
Beim P&C-Reinsurance-Segment verbesserte sich die Combined Ratio auf 81,1 Prozent, was eine deutliche Steigerung gegenüber dem Vorjahr darstellt . Dabei blieb der Schadenaufwand im zweiten Quartal vergleichsweise moderat und profitierte von günstigen reservenbezogenen Entwicklungen.
Auch die übrigen Geschäftsfelder zeigen Stabilität: Corporate Solutions weist eine Combined Ratio von 88,2 Prozent aus, L&H-Re ein solides Ergebnis von 839 Mio. US-Dollar. Die Kapitalausstattung bleibt mit einem Solvency-Test (SST) von 264 Prozent komfortabel im Wohlfühlbereich.
Vontobel hebt Kursziel deutlich an
Nach den Halbjahreszahlen hat Vontobel seine EPS-Prognosen für 2025 bis 2027 deutlich angehoben – für 2025 etwa von 15,57 US-Dollar auf 16,47 US-Dollar. Gleichzeitig bleibt die Dividendenprognose (7,85 US-Dollar in 2025) unverändert. Das Kursziel wurde auf 172 CHF angehoben, das „Buy“-Rating bekräftigt.
Vontobel hebt besonders hervor, dass sich die erwartete saisonale Hurrikansaison nicht als Belastung erwies – und empfiehlt, Rücksetzer als Kaufchance zu nutzen.
Der Aktienkurs bewegt sich bisher solide: Er liegt nahe dem Niveau von 170 CHF, nachdem er im Vorjahr unter 140 CHF notierte – eine Kurssteigerung von rund 20–25 Prozent . Bewertungsmultiplikatoren wie das KGV erscheinen vergleichsweise moderat, insbesondere im Vergleich zu Mitbewerbern.
Das marktEINBLICKE-Fazit
Ein Branchenblick bestätigt das Bild: Der europäische Rückversicherermarkt bleibt robust – Swiss Re bleibt unter den „Big Four“ auch weiterhin stark positioniert. Fitch bestätigt einen überzeugenden Underwriting-Fokus, trotz gesteigertem Schadenpotenzial.
Swiss Re legt ein seltenes Halbjahr im Rückversicherungsbereich hin: Kombination aus operativer Stärke, Kapitaldisziplin und Dividendenstabilität überzeugt. Vontobel sieht bei der Schweizer Aktie weitere Kursgewinne, auch wenn Wetterrisiken saisonal bleiben – ein klarer Pluspunkt für Treueanleger.
Wer nicht nur auf interessante Einzelwerte, sondern auf über 30 aussichtsreiche Schweizer Aktien setzen möchte, kann sich das Open-End Partizipationszertifikat auf den Vontobel Swiss Research Basket (WKN: VL4JU8 / ISIN: DE000VL4JU82) anschauen. Dieser Index fasst alle mit einer vom Vontobel Research mit einer Kaufempfehlung versehenen schweizerischen Aktien.
Der marktEINBLICKE-Quellensteuer-Tipp:
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