Die EZB hält voraussichtlich weiter an ihrem geldpolitischen Kurs fest, auch wenn erste Stimmen auf künftige Zinssteigerungen hindeuten. Die Fed hat hingegen am Mittwochabend den US-Leitzins nochmals leicht gesenkt.
Die Fed hat die Leitzinsen moderat gesenkt, um 0,25 Prozent auf eine Spanne von 3,5 bis 3,75 Prozent. Die US-Notenbank verwies in ihrem Statement insbesondere darauf, dass die Abwärtsrisiken für die Beschäftigung in den letzten Monaten zugenommen haben − die Senkung erfolgte trotz einer Inflationsrate von plus 3 Prozent im September. Die politische Einflussnahme von US-Präsident Trump, der schnellere bzw. umfassendere Zinssenkungen fordert, sorgt derzeit für größere Unsicherheit am US-Anleihemarkt. Experten warnen vor möglichen Turbulenzen und steigenden Renditen, die sich auch negativ auf europäische Kapitalmärkte auswirken könnten.
Dieser kleine Zinsschritt wurde vom Markt noch als gerechtfertigt eingeordnet, weil die US-Arbeitsmarktdaten zuletzt nicht überzeugt haben. Deutlichere Senkungen sind aber nicht mehr unbedingt geldpolitisch nachvollziehbar. Der US-Präsident arbeitet schon länger daran, den Leitzins auf ein Niedrigniveau von rund 1 Prozent zu senken, um auf risikoreiche Weise die Wirtschaft ankurbeln und versucht, bei der Ernennung des neuen Fed-Präsidenten, der ab Juni 2026 starten wird, ein entscheidendes Wörtchen mitzureden.
EZB hält sich Optionen offen: Schnabel signalisiert künftige Zinserhöhung
EZB-Direktorin Isabel Schnabel betonte währenddessen im Vorfeld der geldpolitischen Sitzung am 18. Dezember, dass ein Zinsschritt nach oben zwar perspektivisch möglich sei. Er stehe aber noch nicht unmittelbar bevor. Seit Juni 2024 hat die EZB die Zinsen bereits deutlich gesenkt: Der Hauptrefinanzierungssatz wurde von 4,25 auf 2,15 Prozent reduziert. Die bestehende Unsicherheit in der Eurozone, unter anderem aufgrund geplanter CO2-Bepreisungen, könnten das erwartete leichte Wachstum im kommenden Jahr belasten. Während die EZB den Leitzins vorerst beibehalten wird, gehen die Fed und weitere Notenbanken mit ihren Zinssenkungen einen anderen Weg, trotz Inflationsraten, die sich hartnäckig über den Vorgaben halten.
Isabel Schnabel bewertet das aktuelle Zinsniveau als eine Art Untergrenze, die für eine Zeitspanne als angemessen betrachtet wird – sofern keine unerwarteten wirtschaftlichen Schocks eintreten. Die anhaltend stabile Preisentwicklung und die solide Wirtschaftslage in der Eurozone stützen diesen Ansatz. Die Aussagen von Schnabel, die als geldpolitischer Falke einzuordnen ist, sind auch deshalb interessant, weil sie als eine mögliche Nachfolgerin der amtierenden EZB-Präsidentin Christine Lagarde gehandelt wird.
Aktuelle Entwicklung der Baufinanzierungszinsen
Die Bestzinsen für Baufinanzierungen pendeln derzeit überwiegend um 3,3 Prozent für zehnjährige und 3,5 Prozent für 15-jährige Zinsbindungen. Dies könnte sich kurzfristig so fortsetzen: Nach einem Anstieg des Swap-Satzes im Laufe des letzten Monats, der bereits durch die Banken verarbeitet wurde, rechnen wir für die nächsten Wochen mit einer Seitwärtsbewegung der Bauzinsen, auch wenn noch leichte Schwankungen möglich sind.
Die Zins-Tendenz
Kurzfristig: Seitwärts mit leichter Volatilität
Langfristig: Stabil bis leicht steigend
Ein Beitrag von Antonio Skoro
Er ist Geschäftsführer Finanzierung der Qualitypool GmbH. Diese ist mit mehr als 13.000 aktiven Maklern einer der führenden Maklerpools Deutschlands. Qualitypool bietet Finanzdienstleistern und Finanzvertrieben professionelle Unterstützung bei der Vermittlung von Baufinanzierungen, Konsumentenkrediten, Bausparlösungen und Versicherungen. Der Vertriebsunterstützer ermöglicht Maklern im Rahmen eines speziell auf ihre Bedürfnisse zugeschnittenen Leistungspakets die neutrale Finanzierungsplattform EUROPACE sowie die Versicherungsplattform SMART INSUR. Qualitypool ist eine 100-prozentige Tochter der an der Frankfurter Börse im MDAX gelisteten Hypoport SE, einem Netzwerk von Technologieunternehmen für die Kredit- & Immobilien- sowie Versicherungswirtschaft.
Der Beitrag spiegelt die Meinung des oder der jeweiligen Autoren wider. Die CASMOS Media GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.
