Angesichts attraktiver Bewertungsniveaus, des konjunkturellen Wendepunkts, der hohen Portfolioqualität und der langfristigen Inflationsabsicherung sprechen derzeit mehrere Faktoren für eine Ausweitung des Engagements in börsennotierten Immobilien. Ein mittel- bis langfristiger Anlagehorizont ermöglicht es, von der Korrelation zu den zugrunde liegenden Immobilienrenditen zu profitieren. Das breite, globale Anlageuniversum börsennotierter Immobiliengesellschaften eröffnet zudem einen effizienten Zugang zu hochwertigen Vermögenswerten weltweit – unter Berücksichtigung der nachhaltigen Anlageziele anspruchsvoller institutioneller Investoren.
Das Segment bietet Anlegern ein steuerlich effizientes, liquides Engagement in hochwertigen Immobilien weltweit. Der Sektor ist besonders attraktiv, wenn es um Ausschüttungen geht, da er eine durchschnittliche Dividendenrendite von etwa 4 Prozent bietet, verglichen mit etwa 2,5 Prozent bei Aktien im Allgemeinen. Diese Erträge korrelieren in der Regel stark mit der Inflation, was den Sektor zu einer attraktiven Option in einem inflationären Umfeld macht.
Wir sind der Überzeugung, dass sich die fundamentalen Aussichten für den Sektor in den kommenden fünf Jahren deutlich verbessert haben. Nach einer längeren Phase der Anpassung scheinen Miet- und Wertrückgänge ihren Tiefpunkt erreicht zu haben. Sowohl aktuelle Marktbeobachtungen führender Immobilienberater als auch die jüngsten REIT-Berichte für das Jahr 2025 deuten auf eine beginnende Trendwende hin.
Ein Beitrag von: Boudewijn Schoon.
Er ist Portfoliomanager für Immobilien und verantwortlich für globale börsennotierte Immobilienstrategien bei Aegon Asset Management.
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