Der zuletzt arg gebeutelte Volkswagen-Konzern (WKN: 766403 / ISIN: DE0007664039) hatte gute Nachrichten parat, also wollte man auch die Anleger daran teilhaben lassen. Die Reaktionen fielen zunächst positiv aus.
Damit hat man in Wolfsburg nicht gerechnet
Im Fokus stand der Barmittelzufluss. Auf Basis vorläufiger Zahlen haben die Wolfsburger im Geschäftsjahr 2025 im Konzernbereich Automobile einen Netto-Cashflow in Höhe von rund 6 Mrd. Euro erzielt. Im Vorjahr lag der entsprechende Wert noch bei 5,0 Mrd. Euro.
Die Nettoliquidität im Konzernbereich Automobile sei in der Folge zum Bilanzstichtag am 31. Dezember 2025 auf mehr als 34 Mrd. Euro gestiegen. Auch für VW selbst handelt es sich hierbei um eine dicke Überraschung. So hatte man nicht damit gerechnet, dass am Jahresende Geld in der Kasse übrig bleibt.
Das Management hatte beim Netto-Cashflow und bei der Nettoliquidität Werte von 0 bzw. 30 Mrd. Euro angepeilt. Geholfen haben hier der Abbau von Lagerbeständen sowie geringere Investitionen. Die Investitionsquote liegt für 2025 auf vorläufiger Basis bei rund 12 Prozent der Umsatzerlöse im Konzernbereich Automobile.
Luft nach oben für die VW-Aktie
Im Zuge seiner positiven Einschätzung zu VW konzentrierte sich der RBC-Capital-Analyst Tom Narayan zunächst, wie fast jeder andere auch, auf die positive Überraschung beim Netto-Cashflow. Er führte aber auch den Umstand an, dass man in China zwar mit einem rückläufigen Geschäft zu kämpfen habe, dies jedoch auch bei der Konkurrenz der Fall sei. Die VW-Aktie wird weiterhin mit einem „Outperform“-Rating und einem Kursziel von 135,00 Euro bewertet. Aktuell ergäbe sich damit ein Kurspotenzial von knapp 30 Prozent.
Der Barclays-Analyst Henning Cosman traut der VW-Aktie immerhin einen Anstieg auf 125,00 Euro zu, während die Einstufung weiterhin „Overweight“ lautet. Der Analyst sieht sich in seiner positiven Einschätzung durch die jüngsten Eckdaten bestätigt, während der Jefferies-Analyst Philippe Houchois wiederum noch optimistischer ist und die Aktie des Wolfsburger DAX-Konzerns mit einem „Buy“-Rating und einem Kursziel von 140,00 Euro führt.
Das marktEINBLICKE-Fazit
Der Volkswagen-Konzern hat mit einem deutlich höheren Netto-Cashflow positiv überrascht und damit ein wichtiges Signal an den Kapitalmarkt gesendet. Trotz weiterhin bestehender Herausforderungen, insbesondere im China-Geschäft, zeigt sich die finanzielle Lage robuster als vom Management selbst erwartet. Der verbesserte Mittelzufluss, begünstigt durch geringere Investitionen und den Abbau von Lagerbeständen, stärkt das Vertrauen in die operative Entwicklung. Entsprechend optimistisch fallen die Einschätzungen mehrerer Analysten aus.
Anleger, die gehebelt auf Kurssteigerungen bei der Aktie von Volkswagen setzen wollen, können mit einem Mini-Future Long (WKN: MJ0NHK / ISIN: DE000MJ0NHK1) überproportional von einem Anstieg des Aktienkurses profitieren.
