50 Jahre ETFs: Vom Spott zum Siegeszug

Es gibt Ideen, die die Welt verändern. Und es gibt Ideen, die zunächst niemand haben will. Der Indexfonds war beides. Als John Bogle am 31. August 1976 den First Index Investment Trust lancierte – den heutigen Vanguard 500 Index Fund und ersten Indexfonds für Privatanleger –, empfing ihn die Finanzwelt mit eisiger Ablehnung. Das Vorhaben wurde als „Bogle’s Folly“ verspottet. Kritiker bezeichneten Indexfonds als unamerikanisch und als sicheren Weg in die Mittelmäßigkeit. Bogles eigene Mitbewerber hielten die Idee schlicht für naiv. Warum sollte jemand den Markt kaufen wollen, wenn man doch versuchen konnte, ihn zu schlagen? Was sie nicht verstanden: Bogle wollte gar nicht den Markt schlagen. Er wollte ihn demokratisieren. Eine Idee, fünfzig Jahre zu früh – und gerade rechtzeitig Die theoretischen Wurzeln des passiven Investierens reichen weit zurück. Bereits 1900 legte der französische Mathematiker Louis Bachelier mit seiner „Théorie de la spéculation“ einen Grundstein der modernen Finanzmarkttheorie. Er

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