Jean-Philippe Bertschy, Analyst bei Vontobel, hat am Dienstag (15.07.14) die Papiere des Schweizer Schokoladenherstellers Lindt & Sprüngli (WKN 870503) erneut mit “Buy†eingestuft. Das Kursziel wurde mit 5.000 CHF bestätigt.
Durch die Übernahme von Russell Stover erhöht sich nach Ansicht der Analysten das EPS ab 2015 (um bis zu 10 Prozent). Das EVA wird ab dem drittem Jahr nach Synergieeffekten verbessert. Die Analysten sehen die folgende Philosophie hinter der Transaktion: stärkere Handelsbeziehungen; komplementärer geografischer Mix, Zugang zu vier Produktionsstätten, Synergien. Als Sorgen nennen die Analysten: tiefes Wachstum im nordamerikanischen Schokoladenmarkt von weniger als 1 Prozent.
Nach einer genaueren Analyse, inkl. Aktualisierung des Finanzmodells, erachten die Analysten von Vontobel die Transaktion strategisch und finanziell als sinnvoll. Lindt sichere sich damit einen soliden dritten Platz auf dem weltgrößten Schokoladenmarkt. Trotz der Übernahme von Russel Stover bleibe die Anlagebeurteilung intakt: stabiles Ertragswachstum und solider FCF; neue Chancen in Schwellenländern und im weltweiten bzw. Reiseeinzelhandel; Barausschüttung an Aktionäre durch Aktienrückkauf.
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Bildquelle: PHOTOPRESS/Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG
