Jean-Philippe Bertschy, Analyst bei Vontobel, hat am Montag (19.01.15) das Rating für die Aktie des Schweizer Warenprüfkonzerns SGS (WKN 870264) von “Buy” auf “Hold” gesenkt. Das Kursziel wurde von 2.450 CHF auf 1.950 CHF reduziert.
Für SGS verfolgen die Analysten die wichtigsten 25 Währungen, die rund 94 Prozent des Umsatzes ausmachen. Basierend auf den aktuellen Kassakursen wird allein der Euro einen negativen Einfluss von mehr als 5 Prozent des Umsatzes haben. Insgesamt rechnen wir mit negativen Auswirkungen von 11,9 Prozent. Die Marge dürfte sich dadurch um 40 bis 50 Basispunkte verringern.
Alles in allem haben die Analysten auf das 2014er Ergebnis gewartet, um ihr Finanzmodell anzupassen, nutzen jedoch die Gelegenheit, dies gemeinsam mit den neuen
Währungsannahmen zu tun. Sowohl bei organischem Wachstum als auch bei den Rentabilitätsannahmen sind die Analysten vorsichtiger. Insgesamt senken die Analysten ihre EPS-Prognosen um fast 20 Prozent. Währungen werden sich 2015 nennenswert auf den Cashflow auswirken. Die Dividende könnte zwar unterstützend wirken (mindestens 65 CHF, mittelfristiges Ziel nicht gefährdet), dies reiche jedoch nicht aus, so die Analysteb. Daher erfolge die Herunterstufung auf “Hold” mit dem neuen Kursziel von 1.950 CHF (bisher 2.450 CHF).
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Bildquelle: Pressefoto SGS S.A.
