Discount-Zertifikate: Von Defensiv bis Offensiv

Bildquelle: Pressefoto LBBW

Wenn Anleger von stark steigenden oder fallenden Kursen bei Aktien, Indizes, Rohstoffen oder Devisen überzeugt sind, haben sie häufig klare Vorstellungen, wie diese Erwartungen mit einer Anlagestrategie umgesetzt werden sollten. Bei seitwärts laufenden Märkten kann dies schwieriger werden. Doch auch für solche Phasen gibt es mit Discount-Zertifikaten passende Anlageprodukte. Diese müssen jedoch nicht immer nur klassisch defensiv eingesetzt werden.

Discount-Zertifikate spielen ihre Stärken in seitwärts laufenden Märkten oder bei einer lediglich schwachen Kursbewegung des Basiswertes (Aktie oder Index) in die eine oder andere Richtung aus. Dabei ist der Name Programm.

Genaue Vorstellungen

Anleger investieren mit einem Abschlag/Rabatt in einen Basiswert. Der gezahlte Preis ist im Vergleich zu einem Direktinvestment geringer. Im Gegenzug sind Discount-Zertifikate mit einem Cap (Höchstbetrag) ausgestattet. Diese Kursobergrenze wird bei Emission festgelegt. Mit einem Discount-Zertifikat können Anleger lediglich bis zu dieser Grenze an einer positiven Entwicklung des Basiswertes partizipieren.

Sollte der Kurs des Basiswertes bei Laufzeitende auf oder über dem Cap notieren, wird der Höchstbetrag ausgezahlt. Notiert der Basiswert unter dem Cap, erhalten Anleger die Aktie oder bei einem Index als Basiswert eine Rückzahlung in Höhe des Basiswertkurses multipliziert mit dem Bezugsverhältnis. Discount-Zertifikate sind vor allem dann geeignet, wenn ein Anleger der Ansicht ist, dass ein Basiswert ein Niveau innerhalb einer bestimmten Zeitspanne nicht überschreiten wird. In diesem Fall bietet sich ein Discount-Zertifikat auf den jeweiligen Basiswert, ausgestattet mit einem Cap auf Höhe dieses Niveaus, an.

Discount-Zertifikate spielen ihre Stärken in seitwärts laufenden Märkten oder bei einer lediglich schwachen Kursbewegung des Basiswertes (Aktie oder Index) in die eine oder andere Richtung aus. Bildquelle: Pressefoto Deutsche Börse AG

Durch den günstigeren Einstieg schützen Discount-Zertifikate bis zu einem gewissen Grad vor Kursverlusten. Der geringere Kapitaleinsatz dient als Sicherheitspuffer. Wenn der Rückzahlungsbetrag unter dem Kaufpreis des Zertifikats liegt, erleidet der Anleger einen Verlust. Sofern der Basiswert wertlos würde, tritt ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ein (volles Verlustrisiko analog einer Direktanlage). Darüber hinaus gilt es die Bonität des Emittenten im Blick zu haben, denn bei Discount-Zertifikaten handelt es sich um Inhaberschuldverschreibungen des Emittenten. Mit ihnen können Anleger nicht an Dividendenausschüttungen von Unternehmen partizipieren.

Sicherheitspuffer beachten

Discount-Zertifikate gelten im Regelfall als defensive Anlageprodukte. In diesem Fall befindet sich der Cap des Zertifikats beim Kauf unterhalb des Basiswertkurses. Sie können aber auch offensiv ausgestaltet sein. Von einer offensiven Variante spricht man, wenn der Cap über dem Basiswertkurs liegt. Bei einem steigenden Cap erhöhen sich zwar die Ertragsaussichten, gleichzeitig wird aber auch der Discount/Rabatt und damit der Sicherheitspuffer geringer. Bei einer defensiven Ausgestaltung wiederum ist die mögliche Maximalrendite zwar überschaubar, aber dafür ist es wahrscheinlicher diese zu vereinnahmen und somit kalkulierbarer.

Kostet eine Aktie 100 Euro, sind Discount-Zertifikate mit einem Cap von beispielsweise 105 Euro und einem Discount von 10 Prozent vorstellbar. Damit läge der Kaufpreis des Zertifikats bei 90 Euro. Sollte sich die Aktie negativ entwickeln und der Kurs auf 80 Euro sinken, läge die Performance des Direktinvestments bei minus 20 Prozent. Im Fall des Discout-Zertifikats würde der Sicherheitspuffer greifen und das Zertifikat eine Rendite von lediglich minus 11,1 Prozent abliefern. Auch wenn die Aktie am Laufzeitende auf 105 Euro (Cap) steigt und eine Rendite von 5 Prozent generiert ist das Zertifikat durch den günstigeren Einstieg mit einer Rendite von 16,67 Prozent im Vorteil.

Wer als Anleger an Discount-Zertifikaten interessiert ist, hat die freie Auswahl zwischen einer ganzen Reihe von Basiswerten. Angefangen von den Blue Chips im DAX bis zu den wichtigsten Indizes. Die LBBW bietet bereits heute Discount-Zertifikate auf unterschiedlichste Basiswerte an und baut ihr Produktangebot perspektivisch nochmals deutlich aus. Mehr Informationen zu den Produkten und zur LBBW als solider, deutscher Emittent mit langjähriger Expertise im Zertifikatemarkt finden Sie hier.

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