Die stillen Kurstreiber der Börsen

Warum steigt der Kurs des einen Unternehmens kontinuierlich in die Höhe, während sich die Notierungen eines ähnlich positionierten Konkurrenten schon seit Längerem im Sinkflug bewegen? Unterliegen die Kursentwicklungen letztendlich nur dem Zufall („Random Walk“), oder gibt es an den Börsen stille Kurstreiber, die den meisten Anlegern gar nicht bewusst sind?  Für viele Außenstehende gleicht der Börsenhandel oft einem Roulettespiel, bei dem der Faktor Zufall entscheidet und bei dem es gar nicht möglich ist, die weiteren Entwicklungen auch nur ansatzweise vorauszusehen. So gibt es beispielsweise immer wieder Unternehmen, die ihre Umsätze und Gewinne seit Jahren kontinuierlich steigern, deren Aktienkurse aber schon seit einiger Zeit nur noch den Weg nach unten kennen. Oder Unternehmen, bei denen sich nachrichtentechnisch gar nichts tut, aber deren Aktienkurse vollkommen überraschend in die Höhe springen. Hier stellt sich dann die Frage, ob die einzelnen Marktteilnehmer, die die Aktien kaufen oder verkaufen, überhaupt nach rationalen Kriterien entscheiden. Oder

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