Die Lehren von 18 Jahren Lehman-Pleite

Liebe Leserinnen und Leser, es gibt Daten, die sich ins kollektive Gedächtnis einbrennen. Der 15. September 2008 ist einer davon. An diesem Montag um 1:45 Uhr morgens New Yorker Zeit beantragte Lehman Brothers, die zu diesem Zeitpunkt viertgrößte Investmentbank der Welt, Gläubigerschutz nach Chapter 11. Anderthalb Jahrhunderte Geschichte. 26.000 Mitarbeiter. 639 Mrd. US-Dollar Vermögen. Gone. In einer einzigen Nacht. Was folgte, war keine gewöhnliche Rezession. Es war ein Erdbeben. Der Dow Jones verlor an jenem Montag 504 Punkte. Das war der größte Tagesverlust seit dem 11. September 2001. Innerhalb weniger Wochen verdampften weltweit Aktienwerte in Billionenhöhe. Staaten retteten Banken mit Steuermilliarden. Zentralbanken fluteten die Märkte mit Liquidität. Menschen verloren Häuser, Ersparnisse, Arbeit. Das Vertrauen in das globale Finanzsystem war tief und nachhaltig erschüttert. Wie konnte es soweit kommen? Die Antwort ist so simpel wie erschreckend: Komplexität ersetzt Substanz. Jahre lang hatten Banken Hypothekenkredite gebündelt, verbrieft, weiterverkauft, in immer undurchsichtigeren Konstrukten,

Cras nisl lacus, lobortis ut urna quis, consequat egestas eros. Mauris sit amet tincidunt ex. Aliquam sit amet felis lectus. Aliquam elementum tellus at nibh facilisis rutrum. Pellentesque ut finibus dolor. Curabitur ac convallis lacus. Sed felis nulla, pellentesque et risus non, molestie rhoncus nunc. Vivamus facilisis nibh tristique, pretium arcu ut, pellentesque libero. Sed risus ligula, mollis volutpat nisi nec, sodales porttitor diam. Nam cursus.

Morbi ut magna nec magna gravida tempor quis ut est. Mauris vel sapien at lectus mollis vestibulum. Phasellus lacus mi, condimentum vel vehicula non, vulputate porta ligula. In vitae pharetra leo. Integer elit nulla, tempus eget mi sed, mattis dignissim felis. Curabitur erat libero, dapibus vestibulum ornare sit amet, ultrices fermentum turpis. Ut accumsan, massa sit amet semper finibus, eros nisl pharetra purus, a condimentum velit arcu quis urna. Sed mollis sem pellentesque tempus rhoncus. Sed eros justo, posuere vel nulla et, gravida elementum odio. Quisque at tincidunt nisl. Phasellus tempor ullamcorper ligula. Morbi cursus consequat imperdiet. Etiam pharetra ultrices neque lacinia sodales. Ut molestie est sit amet nulla feugiat, eget scelerisque sem bibendum metus nec arcu dignissim tristique.

Sed laoreet malesuada porttitor. Donec eget risus tincidunt, vulputate arcu ac, pretium lorem. Vestibulum id faucibus nisi, at facilisis urna. Ut luctus condimentum bibendum. Morbi consequat velit nec tincidunt venenatis. Curabitur sagittis tincidunt nibh, vitae laoreet nisl. Aliquam tincidunt varius condimentum. Phasellus vel augue nec lorem faucibus faucibus in vel erat. Sed sit amet lacus at nibh cursus laoreet. In auctor tortor non augue egestas, sit amet mattis dui semper. Sed tristique neque ac purus consectetur sagittis. Mauris in sodales velit. Ut in ex enim. Proin orci lacus, maximus vel ex ut, semper facilisis mauris.